Red Cat Holdings 레드캣 홀딩스 공매도 보고서 발표로 인한 급락 요약

Red Cat Holdings 레드캣 홀딩스 주가 급락 요약

Red Cat Holdings(NASDAQ:RCAT)의 주가는 Kerrisdale Capital의 공매도 보고서 발표 후 9% 하락했습니다. 보고서는 회사의 미 육군 단거리 정찰(SRR) 드론 계약 및 시장 기회에 대해 비판적인 시각을 제기하며 주요 내용을 다음과 같이 요약합니다.

1. 미 육군 SRR 계약에 대한 의구심
   • Kerrisdale은 Red Cat의 5년간 4억 달러 규모 단독 계약 주장이 과장되었다고 지적했습니다.
   • 2025년 SRR 예산은 2,500만 달러 미만으로 예상되며, 중기적으로도 비슷한 수준이 될 것으로 보입니다.
   • 육군은 2~3년마다 SRR 모델을 갱신하고, 계약업체 변경 가능성도 있어 Red Cat의 주장에 신뢰성이 떨어진다고 평가했습니다.

1. 다른 시장 전망에 대한 회의적 시각
   • 공군, 해병대, 해안경비대 등은 보병용 드론 수요가 낮거나 이미 프로그램을 보유하고 있다고 지적했습니다.
   • 세관 및 국경 순찰대의 드론 조달 예산은 단 100만 달러에 불과하며, NATO 동맹국과의 드론 판매도 구체적 증거가 없다고 주장했습니다.
2. 생산 역량과 재무 목표에 대한 비판
   • "대량 생산" 시설 설립을 발표했으나 중요한 자본 투자가 이루어지지 않았습니다.
   • 2025년 가이던스 실현 가능성에 의문을 제기하며, 기존 최고 판매 속도의 3배 이상 성장을 요구하는 목표라고 비판했습니다.

1. 경영진 변동
   • 주요 임원 2명이 SRR 계약 체결 후 사임하고 대부분의 주식을 매각, 회사 전망에 대한 신뢰도를 떨어뜨렸습니다.